PCE通货膨胀，其计算方式以及美联储为何偏爱它

内容

• PCE核心通胀
• 如何计算
• PCE价格指数与CPI
• 美联储的通货膨胀首选措施
• 为什么要重新定义核心PCE价格指数

PCE通货膨胀率是个人消费支出物价指数。它衡量家庭用品和服务的价格变化。根据《个人收入和支出报告》，2020年5月的价格比去年高0.5％。

PCEPI的增加警告通货膨胀，而减少则表明通缩。也称为PCE价格指数，PCEPI和PCE平减指数。

PCE核心通胀

PCE价格指数还衡量核心通货膨胀。它不包括挥发性石油，天然气和食品价格。 2020年5月，核心价格同比上涨1.0％。

大宗商品市场决定了石油价格，从而影响了天然气价格，进而影响了食品价格。当交易员期望石油供应或需求发生变化时，他们会猜测石油价格。美元的强势也影响了油价。 PCE核心价格指数消除了这种波动，并提供了真实通胀的准确情况。它报告所有类型的通货膨胀。

如何计算

经济分析局每月估计PCE价格指数。它使用创建季度国内生产总值报告的相同数据。但是该报告衡量产量。 PCE价格指数衡量消费者的购买量。 BEA如何将GDP报告转换为PCE价格指数？

首先，BEA根据供应商的GDP数据估算消耗了多少。其中包括制造商的出货量，公用事业收入，服务收入以及证券经纪佣金。接下来，它添加导入。然后，它减去出口和库存变化，以确定可用于国内消费的数量。 BEA将结果分配给国内购买者。它基于贸易来源数据，人口普查数据和家庭收入调查。

最后一步涉及将仍然是生产者价格的价格转换为消费者支付的最终价格。 BEA的价格基于消费者物价指数。 PCE价格指数包括来自其他价格来源的估计。它增加了边际成本，税收和运输成本。这使得它的基础更加广泛。 BEA包含了人口普查局的经济普查，国际交易帐户和各种政府机构的数据。例如，在农场种植和食用的食物的价格来自农业部或USDA。二手车和卡车的经销商保证金直接来自全国汽车经销商协会。

由于GDP报告为季度报告，而PCE价格指数为每月估算值，因此BEA必须进一步估算以填补缺口。它使用每月零售销售报告来执行此操作。此外，BEA每10年使用美国人口普查数据更新所有计算结果。

PCE价格指数与CPI

PCE价格指数是鲜为人知的通胀指标。越来越多的人熟悉消费者价格指数。有什么不同？ PCE指数使用GDP报告和企业中的数据。 CPI来自劳工统计局的家庭调查。它调查了14,500个家庭和他们常去的23,000个企业。 BLS收集了80,000种消费品的价格。 CPI包含营业税，但不包含所得税。有关CPI调查的更多信息，请访问BLS网站。

与CPI相比，PCE价格指数收集的商品和服务类型有所不同。例如，PCE价格指数计算由雇主赞助的医疗保险Medicare和Medicaid支付的医疗保健服务。 CPI仅计算消费者直接支付的医疗服务。

其次，PCE价格指数和CPI使用不同类型的公式来计算价格变化。 CPI公式更可能报告汽油价格大幅波动。 PCE计算可以消除这些价格波动。这使得PCE的波动性低于CPI。

美联储的通货膨胀首选措施

2012年1月，美联储在其每月的联邦公开市场委员会会议上表示，它将使用核心PCE价格指数作为通货膨胀的主要指标。

如果核心通货膨胀率长期处于高于美联储2％目标通货膨胀率的水平，则美联储将采取行动防止通货膨胀。它的第一道防线是提高联邦基金利率。但是它确实还有许多其他工具。

美联储使用核心通胀率，因为食品，石油和天然气价格变化如此之快，尤其是在春季和夏季。美联储的工具需要很长时间才能工作。

为什么要重新定义核心PCE价格指数

2009年7月，BEA重新定义了核心PCE价格指数中包含的内容。现在，它包括餐厅和宠物食品的价格。即使这些仍然是食品，BEA仍将其重新分类餐厅用餐 下食品服务 和宠物食品 下宠物。 BEA认为，饭店食品和宠物食品的价格波动要比杂货店食品价格波动小。对于必须用卡车远距离运输的新鲜蔬菜尤其如此。它们的价格随石油和天然气的价格而变化。宠物食品和饭菜价格的变化仍然反映出实际的潜在通货膨胀趋势。